Archive for February 22nd, 2007

Venezuela volvera a subsidiar a Argentina

February 22, 2007
(In English here)

Así pues, presidente Hugo Chávez anunció hoy con gran orgullo que Venezuela comprará de nuevo bonos argentinos para vender a los venezolanos como manera de reducir la liquidez monetaria local. Esta vez será por una suma total de US$ 750 millones. Esta operación es simplemente indefendible, no existe ninguna justificación para que Venezuela actue como puente para Argentina, solo porque ese país dejo de pagar su deuda de forma irresponsable. Éste es simplemente un subsidio para ese país de los venezolanos.

Por otra parte, con excepción de lo político, no hay ventaja alguna para Venezuela o sus ciudadanos haciendo esta operación. De hecho, si la emisión entera del Bono del Sur anunciada por Chávez estuviera compuesta toda por bonos venezolanos , disminuiría los costos para el país en el futuro del servicio de su deuda.

El gobierno podría, por ejemplo, emitir los mismos US$ 750 millones en un nuevo bono venezolano con una cupón más bajo y utilizar los ingresos para recomprar bonos de la república ya emitidos que son más costosos. Pero claramente no tenemos suerte, las metas del autócrata/dictador son más importantes que el futuro de la gente venezolana que regala de nuevo lo que legítimamente les pertenece.

Un país más pobre subsidia así uno más rico, solamente en esta revolución estúpida podía pensarse en esto. El GDP de la Argentina per capita es casi el triple del de Venezuela, tan sencillo como eso.

La parte más ridícula de la emisión es decir que darán prioridad a los “inversionistas pequeños”. No conozco a nadie que estaría interesado en un bono soberano argentino denominado en dólares y en un bono en Bs. (TICC) indexado al US$ que rinde el 5%, que es a parte venezolana de esta emisión. Solamente los bancos pueden estar interesados en este último papel. La mayoría los “inversionistas pequeños” simplemente usan esto como una manera más barata de invertir en billetes verdes, compran el Bono del Sur, venden el bono argentino a cambio de dólares de los E.E.U.U. y venden el TICC con ganancia. Al final compraron dólares a un precio más barato y se llevan el dinero a sus cuentas en el extranjero. Hay también especuladores, compran el bono, venden las partes s, incluyendo los dólares en el mercado paralelo y realizan una buena ganancia.

Si, esto es verdaderamente revolucionario, pero por lo estupido, que desgracia!

Venezuela to subsidize Argentina once again

February 22, 2007

(In Spanish here)

So, today President Hugo Chavez proudly
announced
that once again Venezuela will buy Argentinean bonds to sell to
Venezuelans as a way of reducing local monetary liquidity. This time it will
be to the tune of US$ 750 million.

This operation is simply indefensible,
there is no justification for Venezuela acting as a bridge for Argentina,
just because that country acted irresponsibly when it defaulted in its debt.
This is simply a subisidy for that country b the Venezuelan people.
Moreover, other than political, there is no benefit for Vemezuela or its
citizens by doing this. In fact, if the whole Bono del Sur issue announced
by Chavez of it were to have all Venezuelan components, would decrease costs
for the country in the future in its debt service.

The Government could, for
example, issue the same US$ 750 million as a new Venezuelan bond with lower
coupon and use the proceeds for the sale to buy outstanding bonds of the
Republic which are more expensive. But clearly no such luck, the goals of
the autocrat/dictator are more important than the future of the Venezuelan
people who are once again cheated of what rightfully belongs to them. A
poorer country subsidizing a richer one, only this stupid revolution could
even think of that. Argentina’s GDP per capita is almost triple that of
Venezuela, as simple as that.

The most laughable part of the issue is to say they will give priority to “small investors”. I know nobody who would be interested in an Argentinean US dollar denominated Sovereign bond and a Bs. denominated bond (TICC) indexed to the US$ that yields 5%, which is what the Venezuelan part is all about. Only banks can be interested in the latter. Most “small investors” simply view this as a cheaper way of investing in greenbacks, they buy the Bono del Sur, sell the Argentinean bond in exchange for US dollars and sell the TICC at a profit. In the end they bought dollars at a cheaper rate and take the money to their account abroad. There are also speculators, they buy the bond sell the parts, including the dollars in the parallel market and make a tidy profit.

Yeap, it is all definitely very revolutionary, what a disgrace!

Follow

Get every new post delivered to your Inbox.

Join 11,813 other followers