El Bono del Sur 2: Dinero gratis para las masas ricas

February 28, 2007

(In English here)

Imagnese que usted entra en un banco va a la ventana #1 y entrega un cheque por 24 millones de bolvares (ms de 11.100 dlares al cambio oficial) y sabe que usted puede volver en ocho das e ir a la ventana #2 y usted obtendr por lo menos Bs. 29.4 millones de bolvares (cerca de 13.600 dlares al tipo de cambio oficial) para un excelente retorno de un mnimo del 18% en slo una semana.

Esto es lo que llaman el Ministro de las finanzas y Hugo Chvez “inversin” en el prximo Bono del Sur # 2, donde si usted solicita una unidad de $10.000 usted paga Bs. 24 millones como en el ejemplo de arriba, y si se asume que a esos inversionistas “pequeos” les asignen el 90% de su peticin, Ud. puede entonces proceder a vender la mitad, que se compone de un bono argentino en US$ al valor de meracdo de 95% de su valor y vender esos dolares en el mercado paralelo a Bs. 4.000. Ud. puede entonces vender la otra mitad, la parte en Bolvares del bono, el llamado TICC , y toma una pequea prdida del 7% con respecto a lo que pag y le devuelven los $1.000 que no le fue asignado a la tasa oficial de cambio. Estos nmeros aproximados sern probablemente mucho mejores, puesto que el valor del TICC es probable sea aun ms alto y es muy probable tambien que si usted pide $10.000 usted conseguir todo lo que pidi del bono, pero sos son ya pequeos detalles.

As, los venezolanos que pueden conseguir el dinero, actualmente estn en un frenes total para poder poner sus rdenes antes de maana por la tarde y gozar de la generosidad del gobierno revolucionario que les regala el dinero. De hecho, todo esto puede incluso ser mejor. Si usted puede encontrar el financiamiento, ofrecido por docenas de instituciones financieras, usted puede incluso conseguir el financiamiento del 90% del costo por ocho das con solamente un pago del 10% y su retorno ser realmente de tres dgitos!!! Que chvere no?!!!

En el 2004 el gobierno decidi vender bonos denominados en dlares a cambio de bolvares como una manera de esterilizar el exceso de la liquidez en el sistema monetario. Y funcion. Tpicamente los bonos eran vendidos a precios tales que el valor “implcito” en el cual usted compraba dlares era unos Bs. 100 por debajo del cambio paralelo, que estaba en orden de Bs. 2.600-2.700, una diferencia de 4 al 5% y haba un riesgo, un par de veces, demasiados dlares inundaron el mercado de tal manera que el precio en el paralelo baj mas de Bs. 100 y la gente perdi dinero. Y ellos saban que esto era posible. Era por tanto cierto que haba un riesgo implcito en esas operaciones, y eso si se llama una inversin.

Pero comenzando con el primer Bono del Sur, la diferencia se ha abierto demasiado haciendo de esto un regalo, sin ningun riesgo. Y se ha abierto muchsimo. Hoy, el precio del dlar en el paralelo est en Bs. 4.000 por US$ y en el ejemplo que di arriba, el valor implcito de comprar los dlares va el bono es ms o menos de Bs. 2.700 por US$. As la diferencia se ha abierto al 32-33% o Bs. 1,300, haciendo de esto algo seguro, de cero riesgo. No hace falta ni pensarlo. Pero, dado la ausencia de riesgo, usted no puede llamar esto una inversin, es ms bien un regalito.

Por otra parte mientras ms gente participa, y los venezolanos han aprendido a hacer solicitudes a nombre de sus padres, de los hermanos, primos etc. para multiplicar los beneficios, por lo que el gobierno tiene que dar ms a estos inversionistas pequeos, que no son ms que los mas ricos en Venezuela, le darn menos a las compaas, que se irn al mercado paralelo a comprar los dolares que necesiten. De tal manera que hay poca probabilidad de que caiga el precio en el mercado paralelo. El riesgo ms grande es que haya malas noticias de Argentina, que bajar el precio del 95% para el Boden argentino 2015, que es parte del combo del Bono del Sur. Pero nunca podra ajar lo suficiente para generar una perdida.

As es que cada uno de estos beneficiarios de la generosidad gubernamental, est listo para poner su solicitud, para conseguir sus Bs. 5 millones para comprar esa TV de plasma agradable que siempre ha querido tener, una PC u otro activo tangible para que su dinerito no pierda valor en el tiempo. Muchos simplemente mantendrn los dlares, comprados baratos, en sus cuentas en los E.E.U.U. o dondequiera que sea. Pero si hay una cosa que usted puede estar seguro: Casi nadie guardar el bono denominado en Bolvares, incluso si est indexado al cambio oficial. El cupn es de 5%, que significa que si la gente paga 105 por el, rinde menos del 5%, en Bolvares, cuando la inflacin est a niveles del 20%. Y usted puede estar seguro que nadie, absolutamente nadie, guardar la parte argentina del combo. Se la vendern a los hedgies, los fondos de cobertura que invierten en estos papeles

Podramos llamar entonces a esta operacin “Mision dinero gratis para los ricos”

Slo una revolucin boba, considera que esto es una “inversin”

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